房市報報！

央行近日發布第12期金融穩定報告，去年家庭部門借款餘額成長至15兆元，創15年來新高。央行表示，家庭債務主要來源是房貸，不過我國家庭儲蓄率高且淨資產不低，加上失業率及放款利率位處低檔，有助於家庭維持償債能力，整體財務體質尚屬穩健。

景文科技大學財務金融系副教授章定煊表示，央行的意思，簡單說，就是國人都有儲蓄，而且錢很多，萬一房市有什麼事，也可頂得住，但實情恐非如此。有儲蓄的都是中老年人，房市有事，他們可能頂得住，但有買房的年輕人哪來儲蓄可以頂?

章定煊在臉書說，這份報告由他下標，就是「央行的錯誤政策把台灣家庭推向破產的邊緣」。

他說，我國家庭債務會節節升高，原因就是這些年錢好借，利息又低，大家競相借來買房子。

用金融界說法，這幾年的情況就是，央行釋放出氾濫且低廉的準備貨幣，進入銀行體系，家計部門跟著提高財務槓桿，向銀行部門借入高成數的貸款來購屋。

地產部門因為大量資金湧入，促使房價泡沫化。家計部門以高房價高估的資產價值，減去銀行貸款，產生家計部門高淨值（財富）的假象，也讓家計部門高估自己的財富，過度的消費，降低儲蓄率，產生繁榮的假象。

一旦房市泡沫破裂，家計部門的資產價值大幅縮水，家計部門的淨值可能陷入負值，家計部門破產，被迫緊縮消費，最後經濟陷入長期蕭條。

換個方式來說，一個雙薪家庭夫妻兩人薪水10萬元，之前存200萬當自備款，再貸款800萬，買一間1,000萬的房子，以2％利率20年計算，每個月只要交房貸4萬元，小夫妻會覺得自己有財富200萬，繳了房貸，每月還有6萬元可以消費。萬一有什麼其他狀況，房子增貸一點或賣掉就可以處理。

然而一旦房價泡沫破裂，房價跌掉三成，只剩700萬元，小夫妻資產馬上變成淨值負100萬元；他們必須立即緊縮消費，只要有個狀況，如生病、失業、多生小孩，超過每月剩餘6萬能處理範圍，他們就會立刻陷入破產危機。

章定煊表示，央行的錯誤政策，正是讓台灣大量的家庭陷入這種財務危機中。過去彭總裁說：「你的QE，我的煎熬。」現在美國QE早退了，台灣還深陷貨幣亂象中，要怎麼說呢？